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allbet gaming:机构托管已成为加密市场的新风口?

欧博网址2020-07-1620

摘要

  • 共有28家公司为机构客户提供数字资产托管的服务

  • 迄今为止,16亿美元流向了以机构为重点的托管服务公司。

  • 在已确定的28家公司中,有22家(约79%)建立于2017年或之后。

  • 托管行业的竞争不停增添,致使公司提供新的服务来实现差异化,许多公司试图确立一个加密 "prime brokerage”(机构经纪营业)。

一次数字资产托管领域的转型正在发生。各公司正在增强其基础设施和产物线,去提高对机构投资者的吸引力。"机构 "一词是一个很笼统的术语,涵盖了许多差别类型的金融公司。现在,这个市场款式主要由高净值原生加密钱币、对冲基金和家族办公室组成。

The Block Research发现,行业内共有28家公司为界说为机构的客户提供托管服务。

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通过提供服务的差别方式可以进一步细分这些提供托管服务的公司。其中一种方式是成为及格的托管方,代表客户保管资产。另一种方式则是严格地以软件公司的形式运作,销售自己的手艺。

除了这种细分,这些公司还可以凭据其平安方式的差别来举行区分:HSM、MPC、多重署名或最受迎接的组合类型。

每种方式都有利弊。凭据客户的需求,一种方式可能会比另一种方式更可取。例如,一个天天执行大量买卖的对冲基金可能更喜欢低延迟且在线上存储密钥的MPC解决方案,而不是离线存储密钥的多重署名解决方案,由于后者的历程会延伸买卖所的提款时间。

该领域中的投资

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自2012年以来,有16亿美元在46笔投资买卖中被分配给以机构为重点的托管服务公司。在这46笔买卖中,有24笔(约占52%)集中在早期阶段、由风险投资支持的公司。这些早期阶段公司的买卖规模中位数约为1570万美元。

Coinbase(总融资额为5.253亿美元)和Bakkt(总融资额为4.825亿美元)都包罗在这些数字中,只管它们提供了其他产物线,用于知足散户的需求。这两家公司合计约占总融资额的63%。若是不包罗这两家公司,大约有6亿美元投资于专注于机构的托管公司。

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从本年度的融资金额可以看出,Bakkt的3亿美元融资额大幅超过了其他几轮的融资。年头至今,其他提供托管相关服务的公司已经筹集了约1.19亿美元。

建立年份/地址

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在2017年数字资产大幅增值的同时,也强调了托管行业的机构化。

28家专注于机构的托管公司中,有22家或约79%是在2017年或之后建立的。这一趋势延伸到了早在2012年就已经进入该行业的公司。Coinbase(2012年)、Gemini(2014年)和Ledger(2014年)已经进入行业多年,但分别到2018年、2019年和2019年才公布专注于机构的托管产物。

28家公司中,有14家公司的注册地在美国,占比50%。继美国之后,最具吸引力的区域是香港、瑞士和英国。对于这些公司的执法领域高度集中在美国的一个潜在注释可能是,潜在客户对其司法管辖区的规则和律例感应加倍恬静和熟悉。

资产支持

托管部门的竞争加剧,致使各公司提供新的服务,努力提高差异化。

现在大多数公司支持大多数主要的数字资产。Bakkt和Fidelity Digital Assets作为两家对照特殊的公司,仍然只提供对比特币的支持。然而,Fidelity在今年早些时候表示,它可能会将支持局限扩大到以太坊。

保险

这个领域的保险不能1对1的对照。除了金额之外,保险的类型会由于资产是否在线下/线上存储、成本、保险公司的质量以及保障的具体内容而差别。

差别的保险设计会在是否涵盖specie(私钥的物理偷窃)、公司员工的偷窃、C级的偷窃、远程黑客等方面有所差别。关于已经公然部门保单的公司。伦敦劳合社、怡安和马什是最受迎接的保险方。

竞相成为加密钱币prime brokerage引发的并购行为

随着新的参与者涌入托管提供商市场,这项服务已经变得商品化,导致费率下降。为了填补这一领域的收入损失,各家公司被迫在托管之外举行扩张,并推出新的服务项目,如:借贷(为客户存储的资产提供收益)、资产治理、买卖执行和平安解决方案。事实上,其中许多企业的目的是将现有的托管平台重新配置为加密钱币的 "prime brokerage”(机构经纪营业)--这是行业的新流行语。

各公司在这一领域的定位各不相同。一种计谋是继续将资源集中在其托管产物上,并追求与其他公司的互助,以实现为客户提供更多的服务。相反,商业银行Galaxy Digital正在与Bakkt互助,托管客户资产,增强对机构的服务产物。

另一种计谋正如最近的收购所展示的那样,(如Coinbase收购Tagomi或Genesis Trading收购Vo1t)是成为一个万能的prime brokerage。

The Block Research的分析师Ryan Todd在2020年5月讲述说:”这样做的总效果是一个整体改善的市场结构,这迎合了更传统的机构人群,并填补一个当前缺失的组成部门,由于该领域的许多玩家以为若是有一个真正的机构经纪营业存在,将有助于让更多的机构资金进入该行业。"

年头至今,与这一战略相关的并购买卖共有5起,其中Anchorage、BitGo、Coinbase和Genesis都在这一领域举行了至少一次收购。

总结

托管领域的竞争已经变得异常猛烈,而且参与者都在争取统一批客户。各公司将继续寻找自己的优势,用手艺产物、服务项目和/或互助伙伴关系让自己从众多公司中脱颖而出。市场参与者以差别的方式为自己定位,但哪种计谋最为乐成还有待考察。

作者:John Dantoni  

翻译:Liam

编辑:Liam 

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